Der Cashflow aus operativer Geschäftstätigkeit repräsentiert den Nettozahlungsüberschuss, der aus der regulären betrieblichen Umsatztätigkeit eines Unternehmens innerhalb einer bestimmten Periode entsteht.

Dieser Cashflow erfasst den Saldo von Einnahmen und Ausgaben, der ausschließlich auf der regulären Geschäftstätigkeit basiert, ohne die Einbeziehung von Finanz- und Investitionstransaktionen wie Kreditaufnahmen oder Investitionen.

Diese Kennzahl ist besonders relevant für die Unternehmensbewertung, insbesondere bei der Discounted Cash Flow Methode (DCF), bei der zukünftige Zahlungsstromüberschüsse auf den heutigen Wert abgezinst werden, um den Unternehmenswert zu bestimmen.

Faktoren wie Profitabilität, Wirtschaftlichkeit, Debitorenlaufzeit (DSO), Kreditorenlaufzeit (DPO) und Lagerbindungsdauer (DIH) beeinflussen den Cashflow maßgeblich, da sie Liquidität im Working Capital binden.

Bei der indirekten Ermittlung des operativen Cashflows wird das Periodenergebnis als Ausgangsgröße genutzt und entsprechend angepasst. Zu den Anpassungen zählen:

• Hinzurechnung von Abschreibungen zum Jahresergebnis, da diese keinen operativen Zahlungsfluss darstellen und separat im investiven Cashflow berücksichtigt werden.
• Korrektur von Erträgen und Aufwendungen, die einen Zeitversatz zwischen Ergebniswirkung und Zahlungswirkung aufweisen. Zum Beispiel werden Umsatzerlöse, die zunächst zu Kundenforderungen führen, um die Veränderungen der Forderungen korrigiert, um die tatsächlichen Einzahlungen der Periode zu reflektieren.
• Berücksichtigung von Auszahlungen oder Einzahlungen, die Aufwendungen oder Erträgen vorausgehen, wie erhaltene Anzahlungen oder Wareneinkäufe.
• Anpassung des Periodenergebnisses um außerordentliche Aufwendungen und Erträge sowie Ertragssteueraufwand/-ertrag, da das Periodenergebnis diese Posten einschließt.

Durch diese Korrekturen wird eine präzise Darstellung des Zahlungsflusses aus der operativen Geschäftstätigkeit erreicht, was für die Einschätzung der Liquidität und finanziellen Leistungsfähigkeit des Unternehmens entscheidend ist.